途牛遭遇“中年危機” 三季度仍未爬出虧損泥潭 出境旅游仍然具有不確定性

日前，途牛旅游網(以下簡稱“途牛”)公布了截至2020年9月30日未經審計的第三季度業績報告。報告期內，途牛凈收入1.235億元，同比下降85.5%，環比增長263.11%;凈虧損為6205.6萬元，上年同期凈虧損1262.1萬元。

“隨著國內旅游的復蘇，我們很高興看到三季度公司的收入在逐步恢復。”途牛旅游網CEO于敦德表示，“疫情帶來了挑戰，也帶來了機會，整體加速了旅游產品的服務升級。短期來看，公司仍將重點放在國內旅游市場上，出境旅游仍然具有不確定性。”

途牛等老牌OTA平臺不但有“疫情影響”的近愁，還有遠憂。艾媒咨詢集團CEO張毅對《證券日報》記者表示，在線旅游網站的用戶需求和流量入口發生了根本性的變化，90后用戶對途牛等老牌OTA平臺并不感冒，這些網站可以說正在遭遇“中年危機”。

收入銳減

從收入構成來看，途牛收入主要由兩部分構成：打包旅游及其他收入。報告期內，途牛的打包旅游產品收入8641.3萬元，同比下降88.43%，環比增長587.84%。下降主要是由于受疫情的影響，出境游目的地收入下降。

三季度，途牛其他收入3713.2萬元，同比下降64.77%，環比增長73.02%。該板塊收入下降亦是由于受疫情的影響，導致保險和金融服務收入的下降。

另一方面，途牛在報告期內采用高節流模式。公司的費用支出1.278億元，同比下降70.8%。其中，研究和產品開發費用為1600萬元，同比下降75.1%;銷售和營銷費用4990萬元，同比下降79.2%;管理費用為6980萬元，同比下降49.6%。

降低費用支出是減少虧損最有效的手段，一位行業分析師對記者表示：“無論是從收入，還是從虧損額度來看，途牛三季度都呈現正向環比增長，報告期涵蓋了國慶節和中秋節的雙節假期，國內群眾旅游熱情高漲，旅游行業確實有復蘇跡象。”

根據文化和旅游部數據中心數據, “十一”八天長假期間,全國共接待國內游客6.37億人次,按可比口徑同比恢復79%;實現國內旅游收入4665.6億元,按可比口徑同比恢復69.9%。國內群眾對旅游的熱情，也體現在途牛GMV(成交總額)上，比較突出的是，三季度公司定制游GMV環比增長超800%。

截至2020年9月30日，公司擁有現金及現金等價物、受限制現金及短期投資16億元。途牛表示，疫情已經對公司第三季度的業務運營和現金流產生了負面影響，這一影響可能會持續下去，但公司擁有的現金及現金等價物足以滿足公司在今后一年中正常業務所需的周轉資金和資本支出。

途牛預測，2020年第四季度凈收入為1.128億元-1.354億元之間，較去年同期下降70%-75%。

變革迫在眉睫

據Analysys數據顯示，2019年我國在線旅游交易規模首次突破萬億元規模，達到10866.5億元，同比增長11.4%，增速有所回升。而在線旅游業已經形成以攜程系、阿里、新美大(美團)三大實力選手角逐的格局。

“雖然是攜程系中成立較早的平臺，但由于缺乏核心競爭力，途牛目前處在行業底層位置。”上述分析師向《證券日報》記者表示，途牛的經營策略過于保守陳舊，已經在日新月異的互聯網市場上掉隊了。

張毅也認為，盡管國內旅游行業正在復蘇，但途牛的前景并不樂觀。旅游行業洗牌仍在繼續，新生代用戶的迭代對產品創新的需求發生了根本性的變化。“70后-80后習慣使用老牌OTA平臺，而95后更偏愛美團等新興平臺，新生產品正在替代老OTA平臺，從過去幾年的數據來看，疫情只是途牛業績下滑的原因之一，但不是根本原因。”

艾媒咨詢數據顯示，2019年，前三大景區門票預訂平臺的門票交易量規模占比近九成，其中美團憑借強大售票能力，占據頭部位置。除了平臺對景區的展示功能外，可以看到用戶在選擇線上購票和平臺時都更看重客服與售后的質量，這也是平臺在景區門票業務上提升用戶體驗的重要原因。

艾媒咨詢分析師認為，隨著“吃住行游購娛”全域旅游消費的興起，出于對便利的追求，游客將更偏好用手機獲取一站式服務。

“現在很多年輕人，恐怕都沒聽說過途牛。”張毅表示：“途牛應該做出一些改變了。”