年內權益類公募基金業績整體上可以說盈利豐厚，市場也再次響起買股票不如買基金的感慨，然而先鋒基金公司旗下的先鋒聚利混合業績卻差強人意。盡管上半年持股中也不乏恒瑞醫藥、藥明康德、華熙生物、海爾智家、通威股份等眾多牛股，但截至8月25日，該基金A、C兩份額年內凈值分別虧損了3.46%和3.62%。

根據記者了解，今年開年，A股延續了去年的普漲行情，雖然2月份被疫情打斷，但當時的低點正是布局大消費和科技股的絕佳時機。此后，市場上演結構性行情，大消費一騎絕塵。

先鋒聚利混合的一季報顯示，該基金當時的股票資產占比高達90.18%，前十大重倉股為郵儲銀行、浙商銀行、恒瑞醫藥、藥明康德、華熙生物、通威股份、普元信息、江蘇北人、龍軟科技、平安銀行。

盡管持有多只生物醫藥類股票，但郵儲銀行和浙商銀行這兩只銀行股的持倉占比竟然達到了70%以上，在上市后雙雙破凈的走勢下，極度拖累了先鋒聚利混合的業績表現。二級市場上，今年一季度，郵儲銀行下跌了10.44%，浙商銀行下跌了16.3%，在其余個股中，龍軟科技下跌了24.31%、平安銀行也下跌了22.49%。這導致先鋒聚利A和先鋒聚利C在一季度凈值分別下跌了5.41%和5.49%。

二季度市場迎來大消費行情的主升浪，在大盤的帶動下，80%以上的權益類基金業績都大幅上漲，僅先鋒聚利混合此前持有的恒瑞醫藥、藥明康德、華熙生物的漲幅就分別達到了20.65%、50%和94.2%。但可惜的是，當先鋒聚利混合披露二季報時，這幾只個股已經完全消失了，生物醫藥行業中僅出現了華蘭生物這一只股票，不過，新的重倉股在這一時刻表現也不俗。

先鋒聚利混合二季報的前十大重倉股為嘉必優、海爾智家、久遠銀海、先導智能、通威股份、華蘭生物、永高股份、宏發股份、普元信息、北新建材，從這些個股的走勢上看，絕大多數都為上漲，其中更有多只個股漲幅在40%以上。但意外的是，在重倉股的巨大漲幅下，先鋒聚利混合A、C份額的凈值卻僅僅上漲了5.6%和5.54%，遠遠跑輸16.59%的同類均值水平和12.96%的滬深300指數。原來在二季度，該基金的股票資產占比已經下降到了59.1%，其余資產的38.50%都是以銀行存款和結算備付金形式存在。

基金經理在二季度中表示：“二季度，權益市場還是以醫藥、食品為主要上漲品種。管理人產品以血制品、鋰電負極、物流快遞、二線家電等一些與大盤關聯度較低的品種，取得較為穩健的業績表現，估值水平也經得起后市考驗。原計劃在下半年逐步將資產配置比例向科技方向調整，但報告撰寫期間遇到資金驅動的市場場景，產品管理人在自身認知范圍內并未配置這些短期漲幅較大，同質化傾向極其嚴重的標的，仍以對社會未來有幫助、經營管理穩健、財務報表健康的企業為主要持倉，期間業績表現或弱于整體，但相信能在流動性擾動結束后，較好的保護投資人的資產安全。”

雖然確實“獲得了穩健的收益也保護了投資人的資產安全”，但二季度大幅降低股票倉位，也浪費了在市場上漲時獲取超額回報的大好時機，從而令業績表現遠遠落后市場同類產品。二季度微不足道的漲幅，也在7月份之后的市場震蕩中完全回吐，可謂是得不償失。

今年1月17日到7月7日，先鋒聚利混合一直由王顥單獨管理，其在2007年6月至2015年12月任恒泰證券固定收益部交易員、固定收益部投資經理、資產管理部業務董事。2016年1月加入先鋒基金管理有限公司，任投資研究部投資副總監。

資料顯示，從先鋒聚利混合2018年5月9日成立，王顥就參與管理工作，只不過此前一直是和其他基金經理共同管理，經過多次基金經理變更，王顥也終于迎來獨自掌管時刻，但結果卻令人失望，此后，楊帥接手先鋒聚利混合的管理工作。雖然經歷了2019年的牛市，但先鋒聚利混合A、C截至今年8月25日，收益率仍然分別虧損了3.73%和5.24%。

據悉，楊帥在2013年至2017年先后任生命人壽保險股權投資助理、生命保險資產管理公司研究員。2017年9月加入先鋒基金從事投資研究工作，并從2018年4月13日開始管理公募基金，至今2年多時間。但從其此前管理的先鋒聚優和先鋒精一混合基金來看，今年內這兩只基金的業績分別為42%和20%左右。其投資風格似乎比較靈活，年內主要持有家居家電、食品飲料行業個股，而2019年主要以券商銀行這類大金融行業為主，并少量配置了食品飲料，不知新任小將能否扭轉投資副總監造成的頹勢。