私募基金“強力搭載”產業創新 專家：新經濟企業或最受益

“金融+產業創新”，一直是市場關注的熱點。國務院日前印發《關于促進國家高新技術產業開發區高質量發展的若干意見》并強調，“大力發展市場化股權投資基金。引導創業投資、私募股權、并購基金等社會資本支持高成長企業發展”。事實上，私募股權與創業投資基金已經成為創新資本形成的重要載體，不僅可以提供中小企業創新的初始資本，還可以促進新舊動能轉換，助推多層次本市場的建立。在專家眼中，新經濟企業更是最為受益。

6月29日，中國基金業協會發布了2019年私募基金登記備案及投資運作概況，截至2019年末，協會存續登記私募基金管理人24471家，較2018年末存量機構增加23家;存續私募基金81710只，較2018年末存續私募基金增加7068只;管理基金規模14.08萬億元，較2018年末增加1.38萬億元。在資產端，私募基金為經濟發展提供了寶貴的資本金。截至2019年末，私募基金累計投資于境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量達11.71萬個，為實體經濟形成股權資本金6.89萬億元。

中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，從基金業協會的數據來看，協會存續登記私募基金管理人家數、存續私募基金數量及管理基金規模，均處增長狀態。從資金來源來看，企業投資者仍是私募基金主要資金來源;政府資金出資規模及比例逐步提高，積極發揮產業引導作用。此外，私募基金中境外資金出資額快速增長，銀行、信托委托資金持續下降，長期資金穩步增長，私募基金資金來源結構不斷優化。此類社會資本一般選擇有發展潛力的非上市企業，通過盡調等方式來判斷其能否帶來高額投資回報，多采用普通股或者可轉讓優先股以及可轉債的投資方式提供初始本金，且通常參與企業的管理，提供有效的策略、融資、上市和人才方面的咨詢和支持。

上海邁科榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽對《證券日報》記者表示，大力發展市場化股權投資基金，與信貸融資相比，創業投資、私募股權、并購基金等社會資本在支持中小企業，特別是科技創新型企業早期發展階段具有獨特優勢。與此同時，作為多層次資本市場的組成部分，私募股權基金等還是促進資本形成的重要工具，是推動科技創新與科技成果轉化有效銜接的重要資本力量，為新經濟發展提供關鍵支持，有力推動了新經濟成長。

中國基金業協會數據同時顯示，從在投境內未上市未掛牌股權投資項目的具體行業分布看，截至2019年末，互聯網等計算機運用、機械制造等工業資本品、原材料、醫藥生物、醫療器械與服務、半導體等產業升級及新經濟代表領域成為私募股權與創業投資基金布局重點，在投項目6.16萬個，在投本金3.29萬億元。私募基金在落實國家創新發展戰略、支持中小企業發展中發揮著強力有效的作用。

廈門大學王亞南經濟研究院和經濟學院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪時表示，這些數據充分顯示了市場化股權投資基金在給中小企業提供初始本金和早期資金支持等方面的重要作用。

韓乾表示，受全球疫情等因素影響，許多中小企業面臨資本缺乏的問題，部分有潛力的優秀企業可能在經濟完全恢復增長之前難以為繼。解決這個資金問題，僅僅依靠從銀行間接融資還不夠，因為很多中小企業由于規模小、風險高等因素從銀行融資的成本很高，因此還需要大力發展包括市場化股權投資基金在內的各種直接融資渠道，引導這些股權投資基金為創業和發展提供資金保障和支持，降低中小企業的融資成本，提高中小企業的風險承擔能力。這對加快新經濟的成長，促進經濟結構轉型和經濟迅速恢復增長有重要的意義。