基金二季報開始披露 主動權(quán)益基金重配科技與消費

持續(xù)上漲之后，近兩個交易日A股市場展開調(diào)整。未來A股市場走勢如何?投資機會在哪里?率先披露的基金二季報揭示了部分基金經(jīng)理的看法。截至7月15日下午，包括中銀、英大、先鋒以及朱雀基金在內(nèi)的公司率先公布了旗下部分基金的二季報。

從主動管理的權(quán)益類基金季報來看，二季度這些基金配置的主要方向包括消費、科技、金融、互聯(lián)網(wǎng)等。對于A股市場未來表現(xiàn)，基金經(jīng)理認(rèn)為，相比海外市場，A股更有吸引力。

主動權(quán)益基金重配科技與消費

中銀基金是率先公布二季報的公司中管理規(guī)模較大的。不過中銀基金只披露了固定收益類產(chǎn)品的二季報。先鋒、英大和朱雀旗下各自均有主動管理的權(quán)益類產(chǎn)品公布二季報，從季報看，多只基金仍重配科技股和消費。

朱雀產(chǎn)業(yè)臻選二季報顯示，截止6月30日，該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)總值的比例為84.71%，與一季度末的86.2%的水平相比略有降低。其中，A股和港股各占基金資產(chǎn)凈值的比例為52%和36%左右。其前十大重倉股包括隆基股份、騰訊控股、順豐控股、HTSC、藍(lán)思科技、吉利汽車、小米集團(tuán)-W、贛鋒鋰業(yè)、XD航發(fā)動、恒生電子，主要在新能源產(chǎn)業(yè)鏈、智能手機產(chǎn)業(yè)鏈以及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。與一季度末相比，該基金前十大重倉股的配置更偏向于新興產(chǎn)業(yè)。

WIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止7月14日，朱雀產(chǎn)業(yè)臻選A累計收益率為44.19%。

先鋒基金旗下兩只靈活配置型基金的股票倉位均較一季度末有所降低。截止6月30日，先鋒聚優(yōu)、先鋒聚元的股票占比分別為84%和78%，一季度末則分別為92%和89%。

先鋒聚元主要配置消費和金融，前十大重倉股包括中信證券、中國平安、順豐控股、海天味業(yè)、美的集團(tuán)等。先鋒聚優(yōu)與之類似，重點配置了老板電器、中信證券、華泰證券、大亞圣象、華帝股份、索菲亞等股。今年以來截止7月14日，兩只基金收益率均在3成以上。

英大旗下偏主動權(quán)益類的6只基金二季度末的平均倉位為87%，一季度末的平均倉位則為84%，部分基金股票倉位保持穩(wěn)定，英大靈活配置和英大領(lǐng)先回報的股票倉位均上升近18個百分點，英大靈活配置的權(quán)益基金經(jīng)理與英大領(lǐng)先回報基金經(jīng)理相同，二季度末英大靈活配置主要持有新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、5G 產(chǎn)業(yè)鏈等個股，包括立訊精密、中興通訊、寧德時代、億緯鋰能、兆易創(chuàng)新、歌爾股份等。

三季度A股風(fēng)格或更均衡

對于未來A股市場的表現(xiàn)，部分基金經(jīng)理認(rèn)為A股市場相比海外具有更高的吸引力。三季度市場風(fēng)格有望趨于均衡。

先鋒聚元基金經(jīng)理孫欣炎認(rèn)為，當(dāng)前低利率環(huán)境下，高資產(chǎn)價格和高市場波動的態(tài)勢大概率延續(xù)，在經(jīng)濟有望延續(xù)緩慢修復(fù)的主線下，權(quán)益資產(chǎn)性價比相對較高，A 股相比于海外市場更具吸引力。

孫欣炎認(rèn)為，三季度市場風(fēng)格可能漸趨均衡。目前 A 股市場整體具有底部支撐，下半年企業(yè)盈利有望緩慢修復(fù)，資本市場改革提速有助于提升市場活躍度，整體市場流動性有一定保障;但行業(yè)估值結(jié)構(gòu)差異過大給后續(xù)市場運行帶來一定的不確定性，三季度市場風(fēng)格預(yù)計將更趨均衡，傳統(tǒng)行業(yè)龍頭具有估值修復(fù)機會。

朱雀產(chǎn)業(yè)臻選基金經(jīng)理梁躍軍等看好兩大領(lǐng)域。一是持續(xù)看好在細(xì)分領(lǐng)域之中，取得世界范圍內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢的中國制造業(yè)龍頭公司，尤其是該細(xì)分行業(yè)具有廣闊上升空間時。在新能源領(lǐng)域，隨著能源局公布2020年光伏競價項目總規(guī)模，2020年需求增長和2021年行業(yè)平穩(wěn)過渡的預(yù)期得已落實，期間核心公司的競爭力依然在持續(xù)不斷加強。在高度全球化分工合作的智能手機產(chǎn)業(yè)鏈，也有一批極具競爭力的中國企業(yè)不斷擴大份額。該基金經(jīng)理走訪發(fā)現(xiàn)，多家手機產(chǎn)業(yè)鏈上的重要供應(yīng)商，大陸供應(yīng)商并沒有顯著受到國際局勢不確定性的影響而失去市場份額，甚至相反，不少公司獲得重要客戶的肯定，不斷打開新的成長空間。其次，梁躍軍表示持續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域核心公司的股權(quán)價值。