前5月QDII分化加劇首尾相差超100% 原油主題QDII則繼續墊底

今年以來，受疫情影響全球經濟遭遇較大沖擊，各主要國家股票市場劇烈波動，導致出海的QDII基金業績極不穩定，前5月整體表現低迷，平均錄得負收益。數據顯示，今年前5月QDII基金業績分化鮮明，首尾差距超過100%，醫療、消費主題QDII占據漲幅榜前列，而原油主題QDII則繼續墊底。

同花順數據顯示，剔除今年內新成立基金以及凈值異常基金后，全市場近期能夠取得可比業績的QDII共有272只，前5月僅111只錄得正收益，占比約四成。其中，漲幅超過10%的QDII僅有39只，漲幅超過20%的僅有8只。

具體來看，上投摩根中國生物醫藥混合依然穩居漲幅冠軍寶座，該基金在主投港股醫藥醫療相關公司的同時，也配置了A股的醫藥醫療龍頭，其一季度的前十大重倉股分別為康希諾生物-B、春立醫療、健友股份、凱萊英、愛康醫療、邁瑞醫療、人瑞人才、藥明生物、啟明醫療-B、中國生物制藥。受益于醫藥股的強勢上漲，上投摩根中國生物醫藥混合前5月收益率高達46.71%。

并且，截至5月31日，上投摩根中國生物醫藥混合近一年的最大回撤僅有10.2%，僅為同類平均值的一半左右。在業績持續領漲助推下，上投摩根中國生物醫藥混合2020年一季度份額增加116.22%，截至一季度末，其規模攀升至8.9億元。

上投摩根中國生物醫藥混合的現任基金經理是方鈺涵，其近期曾在接受采訪時表示，該基金的業績表現得益于跨市場、全周期的投研布局。公司在內地和香港都有研究團隊，對產業鏈上公司從導入期到成長期再到成熟期各個階段均有覆蓋，并對接多方外部資源，如中外資券商、投行、大型藥企研發BD部門，甚至PE、VC市場的專業投資者等，都保持一定頻率的溝通和交流。

緊隨其后的是富國藍籌精選股票，該基金前5月漲幅為39.98%，這只成立于2019年8月2日的基金，在成立10個月的時間內已累計為投資者斬獲了近70%的收益率，截至6月4日收盤，其累計單位凈值為1.6947元。

富國藍籌精選股票采取雙基金經理制，由張峰、寧君共同管理，從一季報來看，該基金的重倉股主要集中在物業管理、醫療保健和消費板塊，涉及港股、美股及A股，其前十大重倉股分別是中海物業、李寧、阿里巴巴、安踏體育、ACM R、新東方、好未來、春立醫療、永升生活服務、唯品會。

中國經濟網記者注意到，今年來匯添富基金旗下QDII基金業績表現著實優異，在8只前5月漲幅超過20%的基金中，匯添富基金旗下產品占據5席，分別是匯添富全球消費混合人民幣A、匯添富全球消費混合人民幣C、匯添富全球醫療混合人民幣、匯添富全球消費混合美元現匯、匯添富全球醫療混合美元現鈔，其漲幅分別是28.15%、27.59%、25.87%、25.36%、23.12%。

其中，3只消費主題QDII都由胡昕煒和鄭慧蓮共同管理，從一季報來看，胡昕煒和鄭慧蓮主要提高了港股和美股的倉位，降低了A股倉位。港股方面主要布局了非港股通的龍頭公司，美股方面持續加倉了一些中長期競爭力強的公司，并且嚴格控制可選消費的倉位。主要布局的賽道包括：電商、快遞、在線視頻、教育、游戲等。A股方面主要持有具有中國特色的消費品公司，包括白酒、教育、休閑食品等。

另外2只醫療主題基金則由劉江掌舵，在一季度主要重倉持有港股、美股及A股中的生物醫藥類個股。劉江在一季報中指出，“中國由于執行了嚴格的隔離政策，導致醫院門診量出現大幅度下降，這使得醫療醫藥需求被階段性壓制或者推遲。但輔助醫療場所開始迎來需求流量的暴增，比如線上問診、網絡售藥、連鎖藥店等。新冠疫苗研發的重要性被廣泛認知，疫苗產業重新被寄予厚望。此外，全球各國補充醫療設備、疫情診治相關耗材的需求則拉動了呼吸機、試劑、PPE(個人防護裝備)等業績銷量的暴增，中國制造再次成為焦點。”

此外，在全球股市震蕩之際，受避險情緒升溫影響，以黃金為代表的貴金屬類QDII也受到資金追捧，相關產品收益率雖不及醫療、消費主題產品亮眼，但部分黃金主題基金前5月收益率也超過10%，例如諾安全球黃金、嘉實黃金、匯添富貴金等。

雖然5月份以來，在產油國減產以及復產復工帶來的需求邊際好轉影響下，國際原油供需改善，油價全線反彈，原油主題基金也大多實現了單月超20%的漲幅，使得今年以來的跌幅逐漸收窄。然而，由于前期暴跌，從年內業績表現來看，原油主題QDII依然墊底，仍有8只虧損超50%，最高跌幅達62.48%。

從能源市場來看，國際油價主要受到供需關系尤其是供給端影響，也會被地緣政治和美元流動性因素左右，素來波動較大。剛剛過去的5月，國際原油市場錄得史上最大月度漲幅，進入6月，國際原油市場反彈勢頭不減，布倫特原油主力合約盤中重新站上40美元，本輪反彈超過70%，美國WTI原油較4月低點更是翻倍有余，堪稱史上最猛反彈。

國泰君安期貨原油研究總監王笑認為，從基本面情況看，原油的整體基本面在逐漸好轉。供應端OPEC+產量是在明確受控和下滑，美國產量也在下滑。從需求端看，隨著歐美復工復產預期越來越足，帶動需求在逐漸修復，使得原油價格逐漸擺脫疫情影響，出現非常明確的修復動力。同時，王笑也指出，這種上漲一定程度上是反映了基本面的邊際改善，但也會帶來問題。比如現在布倫特原油接近40美元，頁巖油的減產執行率就很難保持之前的水平。

前5月QDII基金漲跌幅前40名

數據來源：同花順(規模截止日期：2020年3月31日)