權(quán)益ETF份額縮水達(dá)75億份 基金經(jīng)理四招教你配置行業(yè)ETF

5月以來份額增加的行業(yè)ETF　　數(shù)據(jù)來源：Wind 劉芬/制表

5月份前3個(gè)交易日，科技類股強(qiáng)勢(shì)反彈，然而，權(quán)益ETF份額縮水達(dá)75億份，其中，半導(dǎo)體、5G等科技主題ETF份額縮水明顯。

份額縮水居于前五的主要是芯片ETF、5GETF和新能源汽車ETF,華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF份額縮水最多，5月以來已縮水25.11億份，份額降幅達(dá)14.53%;廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF、銀華中證5G通信主題ETF、華夏中證5G通信主題ETF、國泰中證新能源汽車ETF，份額縮水在4~7億份之間。

對(duì)于科技ETF份額的縮水，多位業(yè)內(nèi)人士表示，主要在于部分投資者收益兌現(xiàn)，落袋為安。3月全球市場(chǎng)陷入巨震，科技板塊回調(diào)明顯，4月以來至5月初，隨著行情的修復(fù)，部分追高買入半導(dǎo)體、5G等科技主題ETF的投資者解套后會(huì)贖回部分份額，也有投資者達(dá)到階段性收益目標(biāo)選擇減持。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，華夏5GETF的凈值漲幅為4.19%，華夏芯片ETF的凈值漲幅為5.61%。不少個(gè)人投資者在基金吧發(fā)帖表示，“已撤走部分資金，以等待低點(diǎn)再買入。”

值得注意的是，國泰CES半導(dǎo)體ETF的份額5月以來增長(zhǎng)了1.73億份，但該ETF的份額在4月縮水了近3億份。對(duì)于半導(dǎo)體ETF的布局，國泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏表示，半導(dǎo)體行業(yè)今年一季報(bào)業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了比較好的兌現(xiàn)，5月份將繼續(xù)偏暖。半導(dǎo)體行業(yè)總體未來發(fā)展趨勢(shì)不錯(cuò)，行業(yè)景氣度開始觸底回升，通信和計(jì)算機(jī)及國產(chǎn)替代給半導(dǎo)體行業(yè)帶來了大量的增量需求，但半導(dǎo)體行業(yè)波動(dòng)大，急漲急跌，建議投資者多挑幾個(gè)合適點(diǎn)位分批買入。

對(duì)于行業(yè)ETF的輪動(dòng)現(xiàn)象，北京某大型公募的銷售人士告訴記者，從寬基ETF到行業(yè)主題ETF，近兩年全面開花，日益受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，ETF工具屬性明顯，以險(xiǎn)資為代表的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)借助ETF進(jìn)行波段性操作，他們會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行交易紀(jì)律，階段性的收益目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后會(huì)積極騰挪換倉。

ETF的一攬子投資特性有利于投資者一網(wǎng)打盡行業(yè)龍頭，但行業(yè)ETF規(guī)模的快速增長(zhǎng)也與基金公司加強(qiáng)持營分不開，基金經(jīng)理的持營路演也會(huì)影響投資者的配置。華寶證券認(rèn)為，從科技類ETF產(chǎn)品規(guī)模的差異化變動(dòng)來看，持營服務(wù)對(duì)于基金公司做大產(chǎn)品規(guī)模具有重要意義，而除了傳統(tǒng)的線上、線下營銷外，大V通過構(gòu)建組合進(jìn)行在線引流也逐漸成為ETF的獲客渠道之一，未來伴隨買方投顧試點(diǎn)的推廣，持營服務(wù)在ETF產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張中的重要性或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯。

對(duì)于行業(yè)ETF的配置，梁杏認(rèn)為，行業(yè)ETF在資產(chǎn)配置中不可忽視，主要從流動(dòng)性、規(guī)模、指數(shù)和基金管理人四個(gè)維度選行業(yè)ETF。第一，流動(dòng)性比較好的ETF受的沖擊比較小，客戶結(jié)構(gòu)比較好，進(jìn)出方便。第二，就是規(guī)模。一般來說規(guī)模大的ETF流動(dòng)性比較好，但也不是絕對(duì)的，也有一些規(guī)模大的ETF流動(dòng)性也不是很好。第三，盡管很多行業(yè)指數(shù)的名稱相似，但成分股會(huì)有差別，導(dǎo)致區(qū)間收益也會(huì)不一樣。第四，基金管理人的經(jīng)驗(yàn)制度、流程、風(fēng)控都不同，會(huì)導(dǎo)致ETF收益率有差異。