公募規(guī)模逾16萬億話語權(quán)正提升 流通市值占比創(chuàng)五年新高

今年2月份以來，受以美股為代表的外圍股市持續(xù)大跌影響，外資也從A股顯著流出。與此同時，公募基金仍在繼續(xù)擴張，連續(xù) 6個月規(guī)模實現(xiàn)正增長，連續(xù)4個月創(chuàng)出歷史新高，連跨15萬億元、16 萬億元兩個整數(shù)關(guān)口，年內(nèi)增幅超過10%。

截至4月底，公募一季報披露完畢，公募基金最新規(guī)模也浮出水面。

種種跡象顯示，盡管新冠肺炎疫情給全球資本市場造成不小沖擊，但公募基金在今年一季度的成績依舊可圈可點。

來自中國基金業(yè)協(xié)會最新披露的數(shù)據(jù)，無論是基金總份額，還是總資產(chǎn)，公募基金在今年一季度均創(chuàng)出歷史新高，基金總份額達到15.57萬億份，基金資產(chǎn)凈值達到16.64萬億元。

值得注意的是，在公募基金有力壯大，持股規(guī)模占A股流通市值持續(xù)回升的同時，外資一季度持股卻大幅下降，兩者差距擴大。

公募話語權(quán)正提升

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，公募基金持有A股市值達2.54萬億元，占A股流通市值的5.57%，該比例為近五年新高。

作為國內(nèi)主流的機構(gòu)投資者，公募基金持股占A股流通市值的比例幾度浮沉。2007年9月30日，公募基金持股規(guī)模曾占A股流通市值的27.93%，達到歷史峰值。此后，持續(xù)下行，在2017年12月31日達到3.87%的最低水平。

而外資在A股市場的“存在感”長期不可相媲。2016年以前，公募基金持有A股市值顯著領(lǐng)先外資。2015年12月31日，境外機構(gòu)與個人持有A股的市值規(guī)模較公募基金少達12376.85億元。

不過，自2014年11月滬股通開通以來，兩者的差額逐漸縮小。2019年一季度末，公募基金持有A股市值19459.96億元，外資持股市值16838.88億元，兩者差額僅為2621.08億元。彼時，甚至有券商機構(gòu)預(yù)測，外資的A股“話語權(quán)”或很快超越公募。

時間來到2020年，今年2月份以來，受以美股為代表的外圍股市持續(xù)大跌影響，外資也從A股顯著流出。與此同時，公募基金仍在繼續(xù)擴張，連續(xù) 6個月規(guī)模實現(xiàn)正增長，連續(xù)4個月創(chuàng)出歷史新高，連跨15萬億元、16 萬億元兩個整數(shù)關(guān)口，年內(nèi)增幅超過10%。

截至2020年一季末，公募基金與外資在A股持股規(guī)模上差距進一步拉大，外資持股市值為18873.7 8億元，較公募基金少6531.28億元。

4月29日，好買財富研究總監(jiān)曾令華告訴時代周報記者，對于機構(gòu)話語權(quán)問題，其實無須過度解讀，在資本市場，無論內(nèi)資外資，要想長期掙到錢，都需要關(guān)注企業(yè)基本面。

偏股基金倉位略降

今年以來，A股市場大幅震蕩。截至2020年3月31日，上證綜指單季下跌了9.83%，深證成指下跌4.49%，獨創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.10%。

海通證券統(tǒng)計，相較于2019年四季報數(shù)據(jù)，公募基金的整體倉位有較大幅度下降，使用加權(quán)平均方法計算的權(quán)益基金整體倉位為79.39%，較上季度下降1.96個百分點。

整體上看，在連續(xù)兩個季度的“升倉”后，今年一季度，公募基金股票配置倉位有所下降。據(jù)新時代證券4月23日披露的數(shù)據(jù)，靈活配置型基金持股比例下降最大，其次為偏股混合型基金和普通股票型基金。平衡混合型基金的倉位與2019年四季度基本持平。

中泰證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年一季度，全部主動管理型基金的股票倉位中位數(shù)從83.9%下降至80.8%，其中普通股票型從88.9%降至88.1%，偏股混合型從87.1%降至85%，靈活配置型從79.7%降至76.1%。

對此，華泰證券發(fā)布研報認為，主動偏股型基金規(guī)模不斷增加，市場購買基金的熱度上升，但是基金經(jīng)理對于一季度的股市看法相對謹慎，整體調(diào)低了股票倉位。

事實上，受2019年賺錢效應(yīng)影響，權(quán)益類基金今年一季度吸金效應(yīng)明顯。當期共發(fā)行基金245只，較去年同期增加35只;發(fā)行份額4269億份，較去年同期增加2052億份。

在渠道端助力下，廣發(fā)基金劉格菘、易方達馮波、匯添富鄭磊和王栩等多位明星基金經(jīng)理均發(fā)行了百億元規(guī)模以上的“巨無霸”基金。一些2019年業(yè)績出色的存量基金亦在規(guī)模上有所突破，譬如廣發(fā)雙擎升級、萬家行業(yè)優(yōu)選等。

貨基增長過萬億份

盡管A股在2020年一季度的波動和回撤均顯著上升，但全市場主動股混基金的總規(guī)模依然有正增長。

其中，權(quán)益屬性較高的主動股票開放型(股票投資下限為80%)和強股混合型(股票投資下限為60%)基金總規(guī)模提升最為顯著，兩者全季分別上漲約507.82億元和1821.02億元。

據(jù)時代周報記者采訪了解，業(yè)內(nèi)普遍認為，主動股混基金規(guī)模的增長，主要是受到增量資金的推動。股票型和混合型基金份額持續(xù)加速上升，前者一季度末份額已達到10964.22億份，環(huán)比上升19.57%;后者同期份額為18714.19億份，環(huán)比上升13.52%。

基金一季報顯示，債券、股票和混合型基金在一季度的規(guī)模都有所增長，分別增長4453億份、1802億份和2206 億份，但遠不及貨基1.1萬億份的增幅。

貨幣基金同期雖然收益持續(xù)走低，但規(guī)模卻大幅增長。截至2020年一季度末，貨幣基金份額為8.2萬億份，較上一季度末增加1.1萬億份。

“疫情影響下投資者偏好向低風(fēng)險的貨基轉(zhuǎn)移，至一季度末，貨幣基金的行業(yè)規(guī)模占比已上升至50.96%，”4月29日，曾令華如是解釋稱。

此外，一季度油價大跌，大量資金涌入抄底原油主題基金，一些QDII主題型產(chǎn)品以及跟蹤石油指數(shù)的QDII產(chǎn)品份額也增長顯著。

4月29日，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍向時代周報記者說，當前A股市場仍處于震蕩筑底階段，對投資者來說，既要有信心也要有耐心。

而就資管機構(gòu)而言，更應(yīng)站在長線視角，為投資者創(chuàng)造超額收益。截至4月30日，2019年基金年報也已披露完畢，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2019年，全市場公募基金利潤合計達11729.76億元。