消息：開年遇冷 信托收益或再走下坡路

2019年末，集合信托市場顯著回暖。不過，隨著2020年的到來，這樣的暖意似乎未能延續。開年首周，集合信托發行、成立規模均有所回落。考慮到春節假期因素，分析人士認為，集合信托募集規模下滑可能性較大。

另一方面，集合信托產品收益率亦有所下調。隨著開年首次降準的到來，市場流動性進一步寬松，集合信托產品收益率或將繼續下行。

■本報記者 吉雪嬌

1月募集規模或下滑

2019年11月以來，集合信托產品單周募集規模有較為明顯的增長，產品成立的數量同樣處于相對高位。與此同時，集合信托發行市場亦持續走高，發行規模突破400億元。

據用益信托數據顯示，2019年12月23日至29日，40家信托公司發行集合信托產品240款，環比增加12.15%;發行規模441.20億元，環比增加18.61%。

不過，隨著2020年的到來，集合信托產品市場熱度開始有所消退，發行、成立規模均出現回落。發行方面，2019年12月30日至2020年1月5日，27家信托公司發行集合信托產品165款，環比減少31.25%;發行規模368.45億元，環比減少16.49%;成立方面，134款集合信托產品成立，環比減少13.55%;募集資金136.39億元，環比減少15.95%。

其中，除房地產類信托募集規模 94.82 億元，環比增加 79.56%外，金融類信托、基礎產業類信托、工商企業類信托則均出現明顯回落，分別募集資金22.88億元、13.72億元、1.77億元，環比減少45.3%、44.43%、86.84%。

“信托業年末沖規模已落下帷幕，信托公司在新產品的投放力度上有所減弱。”用益信托研報指出，今年春節假期較早，1月集合信托募集規模下滑的可能性較大，考慮到跨年后市場流動性有所增強，對集合信托產品的募集有利。

收益率預計將逐漸下行

對于投資者而言，較高的收益率，一度是信托產品吸引其關注的重要原因。

2019年，集合信托產品平均收益率整體呈現下行趨勢，不過，受年末流動性緊張影響，臨近年末，集合信托產品周平均預期收益有所上行。2019年12月23日至29日，集合信托產品平均年化收益率為7.97%，環比增加0.17個百分點，部分集合信托產品收益率甚至超過了10%。

而在開年首周，集合信托產品平均年化收益率為7.87%，環比減少0.1個百分點。其中，房地產信托平均收益率從 8.31%減少至7.91%，降幅明顯。

“2019年已結束，集合信托產品的周平均收益率預計將逐漸下行。”用益信托研報指出，一方面是因為央行預期“放水”，市場流動性有所增強，另一方面是信托業年末沖規模階段已結束，在收益率上可能會有所下調。

就在1月6日，2020年首次降準正式實施，金融機構存款準備金率全面下調0.5個百分點。此次降準，將釋放長期資金約8000億元，降低銀行資金成本約150億元。融360分析師劉銀平認為，降準之后，市場流動性會進一步寬松，資金價格下降，導致固收類產品收益率下降。

破“9”產品依然存在

值得留意的是，盡管預期收益率超過10%的產品已經“消失”，但近期發行的集合信托中，依然不乏預期最高收益率在9%以上的產品。

如四川信托“當代武漢優債集合資金信托計劃(第13期)”預計收益8.9%至9.7%，國通信托“方興1201號應收賬款集合資金信托計劃”預計收益9%至9.5%，國元信托“瀚宇投資有限公司貸款集合資金信托計劃”預計收益9%等。總體來看，在收益居前的集合信托產品中，基礎產業信托與房地產信托占比相對較高。

2020年，信托行業正式邁入資管新規過渡期的最后一年。用益信托預計，今年行業面臨的監管形勢依舊嚴峻，業務轉型的壓力更大。

具體來看，2020年基礎設施投資預期還有較大增長，信托公司依舊有不錯的展業空間;而房地產市場目前因調控穩房價，因城施策的緣故，不確定性較大。