快訊：私募定投打破百萬門檻是機遇也是挑戰(zhàn)

繼平安銀行后，招商銀行于近日推出了私募定投服務(wù)，并將認購起點降至40萬元，定投金額1萬元起，認/申購費率均為0.5%。此舉也正式打破了私募行業(yè)的百萬門檻。招行挑選的首批10家私募均是知名私募，包括淡水泉、重陽、拾貝、朱雀、中歐瑞博等，因此備受市場關(guān)注。

歷經(jīng)多年的發(fā)展，與當初相比，私募行業(yè)早已不可同日而語。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截至今年10月底，全國已登記的私募基金管理人為2.44萬家，已備案的私募基金為8.07萬只，管理基金規(guī)模達到了13.69萬億元。而同期公募基金管理的規(guī)模為13.91萬億元，私募與之相比并不遜色。因此，今后資本市場或?qū)⒊霈F(xiàn)公募與私募齊頭并進的格局。

根據(jù)規(guī)定，私募行業(yè)的投資門檻為100萬元。在招行將私募投資門檻降低之后，今后該門檻是否會進一步降低顯然也是非常值得期待的。長期以來，由于門檻的高企，私募行業(yè)的發(fā)展其實也受到了一定影響。

與私募定投相比，已開展多年的公募定投的門檻要低得多，既沒有像私募行業(yè)那樣的100萬元的門檻，也不會像平安銀行、招行定投業(yè)務(wù)那樣定投金額不低于5000元或1萬元。公募基金定投業(yè)務(wù)，即使每月投入100元，也會被允許。因此，這更適合資金實力有限，但又熱衷于理財?shù)耐顿Y者。

相對于公募基金，私募基金納入監(jiān)管還是近些年的事情。雖然起步較晚，但私募基金的發(fā)展卻異常迅猛。這既與私募行業(yè)的特性有關(guān)，也與社會資金追求財富的保值、增值有關(guān)。而且，由于私募行業(yè)往往奉行盈利分成的運作模式，不像公募那樣無論盈虧都要提取管理費，在這方面，私募行業(yè)也要顯得更加公平，對投資者也更加具有吸引力。

在筆者看來，此次私募百萬門檻破局，對于私募行業(yè)而言，是一種挑戰(zhàn)。歷經(jīng)多年的發(fā)展后，私募行業(yè)已步入到一個全新的階段。每年新增備案的私募基金管理人并不少，但與此同時，被注銷的也不在少數(shù)。而且，規(guī)模較大，在市場上頗有知名度的，也往往只有少數(shù)的幾家私募基金，這也凸顯出私募行業(yè)的一大短板。

但私募百萬門檻的破局也將為行業(yè)發(fā)展帶來新的機遇。門檻的降低，將有更多的投資者有資格進入，也意味著私募行業(yè)的資金將進一步擴容，進而促進這個行業(yè)的發(fā)展。但另一方面，更多資金的進入，對于私募行業(yè)的研究水平、公司治理、風控與內(nèi)控等都提出了更高的要求。而且，也會導致私募行業(yè)的進一步洗牌。一些經(jīng)營不善，投資研究能力較差的私募，可能就此出局。而在公司治理等多方面都突出的私募，將能借此機會進一步做大甚至做強。