《清算報告》對基金運作情況所做的說明顯示，2014年9月29日至2019年8月12日期間，嘉實元和按基金合同約定正常運作。根據(jù)《基金法》及基金合同的相關規(guī)定，運作期間出現(xiàn)“基金所持有的目標公司權益在合同期限屆滿前全部變現(xiàn)”情形，應按照基金合同約定進行清算。嘉實元和所持有的目標公司權益現(xiàn)已全部變現(xiàn)，屬于基金合同約定的“合同應予以終止的事由”，應當按照基金合同約定進行清算。

公開資料顯示，嘉實元和基金資產(chǎn)50%投資于中石化銷售公司未上市股權，另外50%投資于固定收益市場，采取封閉運作、封閉期為5年。

嘉實元和成立以來共進行8次現(xiàn)金分配，累計現(xiàn)金分配金額16.51億元。截至2019年8月12日嘉實元和最后運作日，基金到期收益率為19%，同期上證綜指上漲19%、深證成指漲幅11%、創(chuàng)業(yè)板指漲幅1%。因主要投資特定、單一投資標的，且存續(xù)期內(nèi)集中持有目標公司權益，因此該基金與普通封閉式基金和混合型基金的風險收益特征并不同。

分析認為，從上市進程看，中石化銷售公司在嘉實元和今年9月到期前，幾無可能完成上市。在現(xiàn)階段嘉實元和能夠成功變現(xiàn)未上市公司股權，鎖定正收益，提供流動性，以及在短期內(nèi)完成財產(chǎn)清算工作，可以讓投資者落袋為安。

此外，嘉實元和封閉式的設計也為投資者做好了流動性管理安排。公開資料顯示，嘉實元和2015年3月16日開始于場內(nèi)上市交易，投資者可在二級市場買賣。嘉實元和場內(nèi)最高收盤價1.215元，最低收盤價0.841元。同時，嘉實元和持有人戶數(shù)的變化也體現(xiàn)了產(chǎn)品的流動性。2015年末，該基金持有人為11767戶，2016年末持有人9806戶，2017年末持有人11253戶，2018年末持有人12913戶。

由于有場內(nèi)交易，對于市場普遍關注的未上市股權的實際價值，有業(yè)內(nèi)人士表示，二級市場的買賣價格，一定程度上客觀反映了市場上的供求關系。因此，嘉實元和所持有的未上市中石化銷售公司股權的價值，已從其二級市場交易價格得到比較充分的體現(xiàn)。嘉實元和場內(nèi)交易表現(xiàn)也體現(xiàn)了投資者的價值判斷。