消息：規(guī)模收縮、收益連跌 年內(nèi)第二只貨幣基金清盤

清盤背后，是貨幣基金面臨著監(jiān)管趨嚴、收益率日漸下行和同質化競爭加劇的艱難處境。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著貨基收益率不斷下行，貨基對個人投資者的吸引力逐漸走弱;相比銀行現(xiàn)金類理財產(chǎn)品，貨幣基金優(yōu)勢不再，加之中小行和基金公司對貨基的配置不斷減少，后續(xù)貨基規(guī)模仍面臨繼續(xù)收縮的壓力。長期來看，貨基清盤潮在所難免。

年內(nèi)兩只貨幣基金清盤

8月20日，前海開源尊享貨幣基金發(fā)布基金份額持有人大會表決結果暨決議生效公告。公告稱，基金份額持有人大會于2019年8月19日表決通過了《關于前海開源尊享貨幣市場基金終止基金合同有關事項的議案》，本次基金份額持有人大會決議生效日后的第一個工作日即2019年8月20日為基金最后運作日，基金將從2019年8月21日起進入清算期，停止辦理贖回、轉換轉出等業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年中，前海開源尊享A、B兩類份額合計規(guī)模1.04億元，并未低于5000萬元清盤線。從過往規(guī)模上看，前海開源貨幣基金也未曾有過連續(xù)20個交易日規(guī)模低于5000萬元的情形。此次清盤被認為是主動終止運作的緣故。

不同于前海開源尊享貨幣基金的表決清盤，今年首只清盤的貨幣基金則是觸發(fā)清盤。此前的8月2日，交銀施羅德基金發(fā)布公告稱，交銀施羅德天運寶貨幣市場基金已觸發(fā)基金合同終止事由，為保護基金份額持有人利益，自8月9日起進入清算程序。

觸發(fā)清盤是規(guī)模太小導致的。交銀天運寶貨基成立于2017年12月29日，募集總規(guī)模2.2億元。截至今年二季度末，該基金總規(guī)模已縮至1207.5萬元。

貨基收益率下行、規(guī)模萎縮

2003年12月，第一只貨幣基金成立;2014年5月，貨幣基金資產(chǎn)總值在開放式基金中的占比超過50%;2017年10月，貨幣基金資產(chǎn)占比突破60%;2019年6月，貨幣基金資產(chǎn)占比跌破60%，并且規(guī)模在不斷縮減。曾幾何時，以余額寶為代表的“寶寶類”貨幣基金備受投資者追捧;如今貨幣基金卻風光不再，面臨清盤的窘境。

業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金收益率下行，規(guī)模萎縮，對機構和個人投資者吸引力下降，是近期貨幣基金接連清盤的原因。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年二季度貨幣基金規(guī)模(凈值)環(huán)比下降5799億元，跌破8萬億至7.7萬億元，較2018年三季度末的高點8.9萬億下降了超過1.2萬億元，而其他類型的公募基金都呈現(xiàn)小幅增長。

二季度貨幣基金收益率持續(xù)下行。數(shù)據(jù)顯示，二季度貨基區(qū)間收益率均值較上期下行32bp至2.49%附近。區(qū)間收益率整體下移，大多數(shù)貨基的收益率集中在2.2%-2.6%的區(qū)間內(nèi)。2019年二季度，僅剩1.8%的貨基實現(xiàn)了超過3%的收益率，37%的貨基的收益率在2.6%之上(上個季度該占比約為70%)，收益率低于2.4%的貨基占比升至33%。機構和散戶在二季度都明顯減持貨幣基金。

中金公司固收團隊分析員陳健恒表示，二季度貨基規(guī)模繼續(xù)下降至跌破8萬億，后續(xù)來看，貨基規(guī)模仍面臨收縮的壓力。一方面，隨著貨基收益率不斷下行，貨基對個人投資者的吸引力逐漸走弱。此外相比銀行現(xiàn)金類理財產(chǎn)品而言，貨基無論是在申贖的便利度還是收益率方面(銀行類貨基收益率集中在3.4%-3.6%，高出公募貨基100bp左右)，都無法與之抗衡，此前備受追捧的一些優(yōu)勢已經(jīng)不再。此外，破剛兌對中小銀行自身帶來縮表的壓力，貨基也無法幸免于難，中小行對貨基的配置也會減少。而對基金公司而言，由于貨基不再統(tǒng)計到基金公司規(guī)模中，因此基金公司傾注在貨基上的投入會減弱。未來或有更多小規(guī)模的貨幣基金清盤。