最新數(shù)據(jù)顯示：4月權(quán)益類基金增幅放緩 ETF產(chǎn)品規(guī)模不降反增

□ 伴隨著養(yǎng)老金入市以及外資的流入，機(jī)構(gòu)資金在市場(chǎng)中的占比不斷提升，ETF的配置作用將越來越被機(jī)構(gòu)投資者重視。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月底，股票基金總規(guī)模為1.03萬億元，單月增長(zhǎng)342.28億元，4月增幅達(dá)3.43%，相比前兩個(gè)月，增幅有所放緩。業(yè)內(nèi)人士分析，權(quán)益類ETF(交易型開放式指數(shù)基金)在股票基金規(guī)模重返10000億元過程中功不可沒。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年年初至6月18日，全市場(chǎng)納入統(tǒng)計(jì)的203只ETF產(chǎn)品中，有83只份額增加，其中，國(guó)壽300ETF、證券ETF、券商ETF、國(guó)壽500ETF等18只產(chǎn)品規(guī)模增幅超過100%。從份額變動(dòng)看，2019年初至今增幅超過10億份的ETF產(chǎn)品達(dá)7只，超過1億份的產(chǎn)品達(dá)32只。將時(shí)間拉長(zhǎng)至1年半，2018年至今，股票型ETF流通份額從704億份激增至2176億份，在短短一年半時(shí)間內(nèi)驟增209%，多只ETF份額規(guī)模同比大增。

ETF緣何受寵?博時(shí)上證50ETF基金經(jīng)理趙云陽(yáng)認(rèn)為，今年以來ETF產(chǎn)品走俏是多方面因素共同作用的結(jié)果。隨著市場(chǎng)波動(dòng)加大，投資者資產(chǎn)配置、分散投資的需求提升，加上海內(nèi)外長(zhǎng)期資金及機(jī)構(gòu)投資者加速進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)投資思維轉(zhuǎn)變。ETF風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明、交易便捷、運(yùn)作透明、成本低廉的優(yōu)勢(shì)日益獲得認(rèn)可，成為良好的資產(chǎn)配置工具。

首先是資產(chǎn)配置理念得到投資者認(rèn)可，這是ETF受歡迎的大邏輯。近年來，A股波動(dòng)加大，單一資產(chǎn)難以滿足投資需求，利用多類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益屬性不同的特性來平滑波動(dòng)、獲取穩(wěn)健收益的必要性愈發(fā)凸顯。隨著中國(guó)居民財(cái)富的快速提升，大類資產(chǎn)配置可行性也在提升。從基金管理人層面來看，隨著國(guó)內(nèi)FOF(基金中基金)等產(chǎn)品的發(fā)展，頂層大類資產(chǎn)配置和各資產(chǎn)層面專業(yè)管理相分離，需要ETF這樣的資產(chǎn)配置工具。

其次，投資者結(jié)構(gòu)變化提升了ETF配置需求。近年來，A股市場(chǎng)對(duì)外開放的腳步越來越大，深港通、滬港通相繼開啟，A股加入MSCI指數(shù)、富時(shí)指數(shù)后，海外機(jī)構(gòu)有被動(dòng)配置A股資產(chǎn)的需求。在海外，ETF是機(jī)構(gòu)資金配置的重要標(biāo)的，其投資理念和投資方式也將影響到國(guó)內(nèi)投資者。未來隨著A股“國(guó)際范兒”日益突顯，海外機(jī)構(gòu)帶來的對(duì)ETF的正面影響力也將進(jìn)一步加深。

除了市場(chǎng)和投資者等方面的原因，ETF受寵還有基金行業(yè)自身發(fā)展的因素。好買基金研究中心研究員雷昕認(rèn)為，從2018年下半年以來，國(guó)內(nèi)各大基金公司開始布局各類ETF產(chǎn)品，有些甚至推出了全新的指數(shù)化基金投資品牌，由此可見ETF的價(jià)值正在被市場(chǎng)逐步重視。

由于被動(dòng)指數(shù)型的ETF產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，最早發(fā)行的產(chǎn)品通常具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)能夠做大規(guī)模。目前，市場(chǎng)上規(guī)模最大的股票型產(chǎn)品是首只上市的華夏上證50ETF。與此同時(shí)，費(fèi)率也將是未來各類ETF產(chǎn)品的重點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。對(duì)于一些大型基金公司來說，全產(chǎn)品線ETF布局也能夠形成規(guī)模效應(yīng)，讓投資者通過一個(gè)賬戶即能實(shí)現(xiàn)全球化資產(chǎn)配置。當(dāng)前，我國(guó)正處于ETF發(fā)展的初期向快速增長(zhǎng)期的過渡階段，基金公司如果能夠把握先機(jī)、做大規(guī)模，并打造出自身的品牌特色，則能在愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)之中占據(jù)一席之地。

展望未來，雷昕認(rèn)為，伴隨著養(yǎng)老金入市以及外資的流入，機(jī)構(gòu)資金在市場(chǎng)中的占比不斷提升，ETF的配置作用將越來越被機(jī)構(gòu)投資者重視。從公募FOF的定期報(bào)告看，在權(quán)益投資中許多FOF大多重倉(cāng)了滬深300、中證500、黃金等ETF產(chǎn)品。可以預(yù)見，未來ETF在我國(guó)還有非常廣闊的發(fā)展空間，其數(shù)量、規(guī)模、品種有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。