基金發行量緣何與市場走勢背道而馳 低庫存或是主因

隨著權益市場回暖，一些基金產品募集資金情況開始好轉。不過上證報記者注意到，基金發行數量不僅沒有跟上市場走勢，反而出現了萎縮。統計顯示，3月份已過半，進入發行期的基金數量卻不及上個月的一半，而2月份還經歷了農歷新年長假。那么，基金發行量為何會與市場走勢背道而馳呢?

今年以來基金發行量逐月萎縮

統計顯示，截至3月17日，進入發行期的基金有31只，其中股票基金4只、混合基金9只、債券基金18只。而2月份，進入發行期的基金數量有73只。

年內新基金發行總體呈現逐月萎縮之勢。數據顯示，1月、2月、3月(截至3月17日)，基金發行數量分別為86只、73只、31只。

今年以來三大股指快速上漲，上證綜指在短時間內突破3000點，漲幅超20%，市場人氣逐步回升。在此背景下，來自各大渠道的消息也顯示，基金募集資金情況開始好轉，但基金發行數量不僅沒有跟上市場走勢，反而不斷萎縮，不免令人費解。

再追溯至早些時候，另一個數據更具對比性。2018年10月份，上證綜指跌至當年的最低點2400點附近，此后數月市場人氣異常低迷。但統計顯示，2018年的10月、11月、12月的基金發行量也均在70只以上，其中11月達到92只。

低庫存或是主因

上證記者采訪了解到，A股市場短期上漲過快，部分基金公司此前判斷較為謹慎導致產品庫存不足，是基金發行量與市場走勢背道而馳的主因。

“沒有產品可發啊!我們也很著急!”滬上一位基金人士在與記者交流時感嘆。

他表示：“雖然大盤此前一直在上漲，但幅度并不大，市場關注度也不高。直到2月份市場大漲才令基金公司明白過來——行情來了，即便立即上報新產品，也不會很快就可以發行，基金發行的準備工作還得花不少時間。”

據了解，一般而言，基金發行要經歷上報、反饋、審批等多個步驟，一只基金從計劃發行到最終步入發行期，往往要經歷數月之久，其中單單監管層的審批過程，最短也需要1個月左右的時間，長則3個月。

上證報記者注意到，目前在發的基金多為存量產品。據查，正在發行的工銀瑞信戰略新興產業于今年3月4日開始認購，但這只基金是在去年9月份獲得證監會準予注冊批復的。

來自渠道的消息也顯示，業績好的權益產品供不應求。一家券商人士透露，隨著股票市場回暖，他們發現部分權益產品供不應求，此前還特意詢問對口的基金公司有沒有新產品可發。

上述基金人士坦言，沒想到反彈行情來得這么快，公司之前對行情的判斷一直比較謹慎，因此當初只是按照正常狀態發行基金，并未加大產品儲備力度。

他分析道，基金發行最好的時候應是“低位牛市”，此時發行產品既不用擔心發不出去，也可以較好地保護投資者。而當市場處于火熱狀態，雖然好發但可能不利于投資者;反之，人氣過于低迷，產品發行也往往以失敗告終。“現在股市估值依然處于歷史低位附近，權益市場又在回暖，所以我們才比較著急。”他說。