監管層督導私募機構自查 資金池等多事項被關注問詢

對12.8萬億私募的從嚴監管仍在持續。

21世紀經濟報道從多家私募機構了解到，日前多家私募機構收到來自中國證券投資基金業協會(下稱中基協)的《關于限期提交自查信息的通知》(下稱自查通知)，要求其啟動自查，并在今年2月28日前提交自查報告和自查信息表。

有接近中基協的私募機構人士表示，對私募機構的例行自查是日常監管的重要組成部分;而通過新一輪自查，監管層將進一步整頓私募機構中的多種不規范行為。

記者統計發現，通知對自查內容規定得較為詳細，包括資金池、投資范圍、信息披露等問題，共計多達21項。在業內人士看來，監管層的不斷檢查，將進一步提高私募行業的標準化和規范化程度，促進行業發展。

自查整改來臨

新年伊始，針對私募的自查監管山雨欲來。

21世紀經濟報道記者獲悉，多家私募機構1月23日收到來自中基協的通知，要求對相關業務事項展開自查。

“要求在2月28日之前上交相應的自查報告、自查信息表，如果沒有按時上交可能會做異常處理。”北京一家接近中基協的私募機構負責人表示，“需要填報的信息比較多，我們考慮把一些內容委托給中介機構來填報。”

值得一提的是，此輪針對私募機構的自查范圍并不小。記者了解到，包括基本信息、分支機構、處罰信息、資金池等多達21個事項，均進入了此次中基協通知的自查范圍。

在業內人士看來，自查是中基協針對私募機構監管的常規手段，而在自查工作結束后，監管層還有可能針對相關疑點進行抽查核實。

“因為私募機構數量和管理規模甚多，行業質量參差不齊，以目前的自律監管力量不足以實現全面核查的覆蓋，所以自查是私募機構監管中一種比較有效的方法，而且也體現出自律監管的特點。”北京一家大型私募機構后臺人士表示。

事實上，和當下數量僅有百余家的持牌機構相比，私募機構數量的確更多。據中基協數據顯示，截至2018年底已登記的私募機構數量達24448家，合計管理規模達12.8萬億。

“很多時候自查也是有范圍的進行，全面自查的監管成本也比較高。”上述私募機構后臺人士表示。而記者采訪部分私募機構發現，確實并非全部機構都收到了來自中基協的自查通知。

而在自查通知中，中基協還對私募機構提出了限時整改要求，即針對自查發現問題采取整改措施，相關時間不得晚于今年上半年末。

資金池、逾期被關注

21世紀經濟報道記者了解到，資金池問題也將成為此輪專項自查的重點之一。在通知中，中基協要求私募機構管理基金說明，其是否存在“滾動發行、期限錯配、集合運作、分離定價，相關基金的本金、收益和風險在不同投資者之間進行轉移等‘資金池’特征相關情形。”

但有業內人士表示，由于非標類產品備案審核趨嚴，部分私募機構的資金池正在“備案以外”運作，即只進行管理人登記，而不實施產品備案，或延后產品備案。

“有一些私募機構只做登記，并發行若干產品避免被‘摘牌’，但實際上在體外‘養’了更大的私募規模，是脫離了備案監管的。”上海一位私募機構人士表示，“甚至還有一些做了產品備案，備案的合同手續是合規的，但是在外部另起一套賬來做滾動發行的資金池業務。”

“這類情形具有比較強的偽裝性，不易被監管察覺。”該人士指出，“很多都是內部流動性出問題，出了兌付風險才曝出來的。”

此外，針對已經逾期或無法清算，以及今年半年末和年末前即將到期無法清算的基金情況，也被中基協要求予以自查。

“目前對于逾期問題的檢查，也和當下的信用環境變差有關，一些私募機構此前從事非標融資類業務，并且通過業績基準、預期收益率給投資者暗示收益保障，此類產品存在較大風險。”上述接近中基協的私募機構人士表示，“特別是規模較大的非標產品，目前業內都比較警惕，擔心阜興系或善林金融的事情重新出現。”

中基協同時在通知中表示，私募機構需在2月28日前提交自查報告，若未能完成提交的，會按照《關于進一步加強私募基金行業自律管理的決定》，將相關私募機構轉入異常經營程序處理。

行業出清再提速

值得一提的是，部分私募機構2018年9月20日也曾收到自查通知，并被要求于當年10月31日前提交書面自查報告和整改安排。一位接近監管層的私募機構負責人表示，此次自查仍是上輪自查的延續。

“其實很多私募機構都存在各種問題，有的是登記管理人，產品不備案;有的存在投資者適當性管理問題。”前述上海私募機構人士表示，“因為監管變嚴后，一些私募機構的出資人正在考慮放棄這塊業務，他們在自查中大概率不上報這些信息，有的可能不會完成自查、放棄運作，等待被納入異常機構和注銷處理。”

在規范治理措施不斷持續的基礎上，私募基金的規模的確已經迎來了“剎車”。

記者發現，截至2018年底私募基金規模為12.8萬億，而三季度末的規模亦為12.8萬億。這意味著私募機構在2014年實施登記備案監管以來，在經歷了連年快速增長后迎來了首個“季度零增長”。

“一方面私募基金的規模正在進入階段性飽和階段，另一方面私募的監管不斷從嚴，一些魚目混珠的機構不斷被市場出清，因此導致規模增長放緩。”北京一家中型券商非銀金融分析師指出。

不過在業內人士看來，伴隨著行業規范化程度的不斷提高，私募行業有望進入新的發展階段。例如資產配置類私募、流動性私募等新類型私募創新空間的開啟，就被業內給予了一定的期望。

“監管從嚴后，扶優限劣的效果會表現出來，業內各類亂象也將進一步出清。”上述接近監管層的私募機構人士表示，“過去只按一、二級市場做證券、股權兩種區分，但是在行業規范度提高后，制度紅利也將持續釋放，未來私募種類和類型應該會更豐富，并帶動私募行業的新一輪成長。”