中短債基金變身爆款產(chǎn)品 “債牛”下半場(chǎng)有望延續(xù)走紅趨勢(shì)

2018年A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但債券市場(chǎng)的走牛卻令此前不溫不火的債券基金大放異彩。尤其是中短債基金，更是今年市場(chǎng)的“C位”網(wǎng)紅，成功變身爆款產(chǎn)品。

來(lái)自中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)顯示，延續(xù)了此前持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，今年10月份債券基金的規(guī)模已達(dá)1.98萬(wàn)億元，距離2萬(wàn)億元大關(guān)僅咫尺之遙。業(yè)內(nèi)人士稱，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)前債市面臨的市場(chǎng)及宏觀環(huán)境，“債牛”下半場(chǎng)有望延續(xù)，債券基金規(guī)模或繼續(xù)增加。

與大多數(shù)投資標(biāo)的不盡如人意相比，今年的債市可圈可點(diǎn)。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，受益于基礎(chǔ)市場(chǎng)的走好，債券基金的規(guī)模在2018年大幅增長(zhǎng)，從1月的1.49萬(wàn)億元上升至10月的1.98萬(wàn)億元，增幅達(dá)32.9%。

債券基金的火爆，離不開貨幣基金的落寞。在流動(dòng)性新規(guī)的作用和影響下，貨幣基金的發(fā)展受到限制，其收益率也一路下行。統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月10日，可統(tǒng)計(jì)的657只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.76%，其中有462只貨基的7日年化收益率處于3%以下，貨幣基金已不再是此前可以兼顧高收益和高流動(dòng)性的產(chǎn)品。

在貨幣基金收益率下行的背景下，中短債基金在2018年憑借其出色的收益率表現(xiàn)獲得了市場(chǎng)青睞。東財(cái)Choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，12月份正值發(fā)行期的中短債基金達(dá)29只，成為基金公司當(dāng)下布局的重點(diǎn)。

對(duì)此，滬上某大型基金公司人士對(duì)記者表示，今年以來(lái)，受監(jiān)管趨嚴(yán)影響，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨整改，疊加貨幣基金的收益率逐步下行，收益率介于貨幣基金和普通債券基金之間的中短債基金成功吸引了部分投資者，居民資產(chǎn)再配置的需求導(dǎo)致部分資金流向此類基金。

而在另一家基金公司的銷售人士眼中，今年債券基金尤其是中短債基金的“當(dāng)紅”離不開兩大條件：“基礎(chǔ)市場(chǎng)層面，債券牛市的持續(xù)令債基有了走紅基礎(chǔ);客戶層面，債券基金近九成以上的投資者來(lái)自于機(jī)構(gòu)，容易帶來(lái)大規(guī)模的資金。”

今年的債市可謂一路走強(qiáng)。展望明年，多位基金業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，債市有望維持慢牛格局。

農(nóng)銀匯理投資副總監(jiān)史向明表示，全球央行收緊流動(dòng)性推動(dòng)債券收益率集體抬升，但利率的抬升最終會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)難以承受，這也為2018年開始的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩埋下了伏筆。她預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)明年仍面臨增長(zhǎng)下滑壓力。在綜合考慮各種宏觀因素后，史向明認(rèn)為，當(dāng)前債券市場(chǎng)的估值并不昂貴，本輪債券牛市尚未結(jié)束。

長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)認(rèn)為，民企抒困政策持續(xù)發(fā)力、新增違約下降、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行后債券配置價(jià)值顯現(xiàn)等因素仍存，債券市場(chǎng)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整將為投資者提供配置機(jī)會(huì)。

有基金業(yè)內(nèi)人士稱，在當(dāng)前股市仍維持震蕩的背景下，作為波動(dòng)相對(duì)主動(dòng)權(quán)益類基金較低的產(chǎn)品，債券基金有望承接一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健的資金。此外，低費(fèi)率、持倉(cāng)呈高透明狀態(tài)的債券指數(shù)基金正呈現(xiàn)升溫狀態(tài)，或成為引領(lǐng)債券基金在2019年繼續(xù)火爆的下一個(gè)“風(fēng)口”。