消息：服務(wù)信托仍需勤練內(nèi)功

當(dāng)下中國(guó)信托行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，服務(wù)信托是海外信托業(yè)的重要形態(tài)，也是中國(guó)信托業(yè)的重要發(fā)展方向。雖說業(yè)務(wù)形態(tài)繁雜，服務(wù)信托卻最能體現(xiàn)信托的制度價(jià)值，既具有較為明顯的社會(huì)價(jià)值，亦隱含著商業(yè)價(jià)值。

在分析人士看來，對(duì)于投融資起家的中國(guó)信托業(yè)來說，發(fā)展以服務(wù)信托為主要商業(yè)模式的本源業(yè)務(wù)，是一次重大的轉(zhuǎn)型考驗(yàn)，對(duì)信托公司能力建設(shè)方面提出要求和考驗(yàn)，且在實(shí)踐層面已迎來“曙光”。

體現(xiàn)制度價(jià)值

自2001年我國(guó)《信托法》頒布后，各類具有服務(wù)信托性質(zhì)的信托活動(dòng)，相繼開展起來。近兩年來，信托公司朝著服務(wù)信托展業(yè)的方向越來越明晰。

2018年，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席黃洪在中國(guó)信托業(yè)年會(huì)上率先提出開展服務(wù)信托。

次年，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托部主任賴秀福在2019中國(guó)信托業(yè)年會(huì)的講話中重點(diǎn)提及信托資本管理方面。根據(jù)《信托公司資本管理辦法》征求意見稿的精神，政策鼓勵(lì)信托公司拓展資本補(bǔ)充渠道，對(duì)資金信托、服務(wù)信托及慈善信托等不同信托業(yè)務(wù)進(jìn)行分類資本管理。

平安信托相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)下信托行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)資金信托、服務(wù)信托及慈善信托等不同信托業(yè)務(wù)進(jìn)行分類資本管理，一方面凸顯了信托功能多元化，另一方面也對(duì)不同業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所區(qū)別，有助于推動(dòng)信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，亦有助于服務(wù)信托的發(fā)展。

與此同時(shí)，2019年中國(guó)信托業(yè)年會(huì)以“弘揚(yáng)信托文化強(qiáng)化合規(guī)建設(shè)”為主題，明確提出信托文化建設(shè)五年計(jì)劃，“受托人責(zé)任”是信托文化的核心。

如何看待服務(wù)信托和信托文化之間的關(guān)系?

用益信托研究員喻智在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，服務(wù)信托的業(yè)務(wù)形態(tài)繁雜，卻最能體現(xiàn)信托的制度價(jià)值。

中航信托首席研究員袁田指出，服務(wù)信托是以信托關(guān)系為基礎(chǔ)，受托人提供的可量化、可評(píng)價(jià)、可復(fù)制、可監(jiān)管的受托服務(wù)。

而基于這一標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)界有初步探索并已達(dá)成一定程度共識(shí)的服務(wù)信托類型包括兩大類型。

一類是聚焦委托人意愿，幫助其實(shí)現(xiàn)信托利益的受托服務(wù)，例如家族信托、遺囑信托、表決權(quán)信托、員工持股信托等類型;一類是聚焦信托財(cái)產(chǎn)，受托人發(fā)揮信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的制度優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用信托賬戶功能，提供信托財(cái)產(chǎn)的托管、配置、結(jié)算、分配等非投融資功能的受托服務(wù)，例如資產(chǎn)證券化載體及服務(wù)、賬戶托管以及針對(duì)保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金的信托賬戶管理等業(yè)務(wù)類型。

信托從業(yè)人士李華(化名)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，服務(wù)信托的發(fā)展，一定程度上有利于信托逐漸擺脫“高成本融資”及有潛在剛兌預(yù)期的印象，有利于加深人們對(duì)信托文化的了解與認(rèn)知。

考驗(yàn)?zāi)芰ㄔO(shè)

一般來說，對(duì)于服務(wù)信托業(yè)務(wù)，受托人的專業(yè)服務(wù)能力越強(qiáng)，信托制度的應(yīng)用廣度和寬度就越充分，信托制度的優(yōu)勢(shì)就越能有效發(fā)揮。

不過，李華告訴記者，目前，服務(wù)信托實(shí)際上對(duì)信托公司相關(guān)能力的建設(shè)是一個(gè)考驗(yàn)，并且仍面臨著盈利模式還不清晰的情況，這會(huì)使得相當(dāng)一批信托公司“望而卻步”。

那么，服務(wù)信托為信托業(yè)加強(qiáng)自身能力建設(shè)帶來了什么樣的考驗(yàn)?

用益信托研究員喻智在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)展以服務(wù)信托為主要商業(yè)模式的本源業(yè)務(wù)對(duì)信托業(yè)來說是一次重大的轉(zhuǎn)型考驗(yàn)。服務(wù)信托對(duì)信托公司能力建設(shè)方面的要求和考驗(yàn)，是由服務(wù)信托的性質(zhì)和客戶需求來決定的。

在中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)咨詢有限公司副總經(jīng)理周萍看來，服務(wù)信托業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容是托管、運(yùn)營(yíng)，考驗(yàn)的是金融機(jī)構(gòu)的信用和管理能力。信托公司必須建立一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化體系，才能使服務(wù)信托規(guī)模化。而這在很大程度上依托于賬戶和金融科技。

喻智對(duì)記者分析，一方面，通過信托的形式幫助受托人實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)務(wù)處理、稅收籌劃等多種目的，為客戶提供專業(yè)水準(zhǔn)的托管運(yùn)營(yíng)服務(wù)，這是其他金融機(jī)構(gòu)難以做到的;而另一方面，對(duì)以融資類業(yè)務(wù)起家的中國(guó)信托業(yè)來說，不能不說是一種挑戰(zhàn)。

上述平安信托相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，目前市場(chǎng)上常見的服務(wù)信托有家族信托、資產(chǎn)證券化、員工持股信托、企業(yè)年金信托等，其較之一般商事資金信托，通常具有監(jiān)管部門對(duì)投資門檻要求較高、委托人具有較強(qiáng)主導(dǎo)性、更為注重資產(chǎn)安全、管理需求多樣化等特點(diǎn)。

“這對(duì)信托公司的客戶開拓能力、管理服務(wù)能力、資產(chǎn)配置能力、多產(chǎn)業(yè)精耕能力等提出了更高的要求。”該人士補(bǔ)充道，而“百年老店”、“全領(lǐng)域協(xié)作”、“便利智能終端”等概念，或成為未來信托公司服務(wù)信托領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的有利籌碼。

順應(yīng)社會(huì)需求

在業(yè)內(nèi)人士看來，如果讓服務(wù)信托立馬“火”起來是不太可能的，相關(guān)建設(shè)仍需積累，但在實(shí)踐層面已經(jīng)看到了“曙光”。

事實(shí)上，服務(wù)信托的發(fā)展在某種程度上順應(yīng)了社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中的需求。從美國(guó)、日本和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)信托業(yè)來看，服務(wù)信托均是重要形態(tài)，有利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的繁榮，也有利于滿足社會(huì)的多元化需求。

可以說，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展的中國(guó)，服務(wù)信托具有較為明顯的社會(huì)價(jià)值，其中也隱含著商業(yè)價(jià)值。

有分析指出，隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用的擴(kuò)大及相關(guān)技術(shù)的逐漸成熟，產(chǎn)生的新型商業(yè)模式及場(chǎng)景將不斷豐富。而面臨的主要痛點(diǎn)則在于信息不對(duì)稱或信息來源主體缺乏公信力，這也是長(zhǎng)期以來困擾中小企業(yè)信用傳導(dǎo)的問題所在。

信托借助金融科技手段，依托未來產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)與供應(yīng)鏈金融的有效結(jié)合，可以有許多新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

多位信托業(yè)內(nèi)人士向記者強(qiáng)調(diào)了信托作為“信任主體”的重要性。

中信信托常務(wù)副總經(jīng)理王道遠(yuǎn)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在社會(huì)體系不斷完善的過程中，人們渴望交易，也有很多服務(wù)，但面臨的一個(gè)問題是違約成本較低，因此對(duì)信用、信任概念的強(qiáng)調(diào)值得重視。除了情感、道德約束外，在具備整個(gè)一套系統(tǒng)、賬戶和框架的基礎(chǔ)上，用技術(shù)手段維護(hù)信任也是一件必須進(jìn)行的事情。

喻智也對(duì)記者分析，服務(wù)信托中，受托人責(zé)任的重點(diǎn)在于對(duì)事務(wù)的“忠實(shí)執(zhí)行”，對(duì)執(zhí)行的后果不承擔(dān)任何責(zé)任，信托公司主要承擔(dān)操作風(fēng)險(xiǎn)。服務(wù)信托中，信托公司作為受托人不僅是專業(yè)服務(wù)的供給方，更應(yīng)是合規(guī)盡責(zé)的模范，必須嚴(yán)格遵循信托法律法規(guī)和各項(xiàng)相關(guān)監(jiān)管規(guī)范，忠實(shí)、勤勉履行受托職責(zé)。

也就是說，服務(wù)信托可以成為失衡的結(jié)構(gòu)中相對(duì)中立的第三方，扮演看管人和執(zhí)行者的角色，追求獨(dú)立、效率、公平、安全等價(jià)值。因此，能較好地與公共治理相契合，增進(jìn)社會(huì)公益。

此外，在信托結(jié)構(gòu)中，如果主體身份的轉(zhuǎn)換與信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性優(yōu)勢(shì)運(yùn)用不當(dāng)，可能會(huì)存在規(guī)避監(jiān)管、違規(guī)套利等行為。(吳林璞)