境內融資環境持續收緊 6月房企掀起新一輪海外發債潮 預計發行規模將超30億美元

6月19日，陽光城集團發布公告稱，對兩家子公司合共6.75億元的融資提供擔保。6月12日，華南城宣布成功發行于2021年到期的6000萬美元優先票據。6月11日，中南建設宣布，其境外全資子公司已完成3.5億美元的高級無抵押定息債券發行。除此之外，雅居樂、藍光發展、新湖中寶、融信中國等也都宣布完成發行美元債。

今年5月，房企境內融資環境出現收緊。克而瑞地產研究中心分析師房玲認為，這主要由于此前部分房企加大投資力度、土地市場較為火熱、部分地價漲幅過快，因而城市出現政策預警，在融資層面出臺了一定的限制措施。

在此背景下，5月企業發債規模大幅縮水，克而瑞機構監測的85家典型房企境內外發債總量210.6億元，環比下降73.1%，為2017年3月以來的最低值。其中，境外債發行量為74億元，環比下降87%;境內債發行量為136.4億元，環比下降37%。當月85家典型房企的融資總額為508.16億元，環比下降54.3%，同比下降40.8%。

房玲指出，從融資成本上來看，6月房企發行的海外債票面成本普遍較高，有些甚至超過了10%，如華南城及新湖中寶的票面利率分別達到了11.875%、11%，若算上綜合融資費用，實際成本還將更高。

“對于房企而言，如何融資維持發展才是重中之重，海外發債成本雖高，房企也不得不舍近求遠。”房玲表示。

值得注意的是，5月房企海外債加權利率已達為9.8%，隨著6月房企發行境外債規模占比及融資利率的雙重走高，6月房企整體融資成本將出現較大增幅。

業內預計，今年下半年房地產信貸政策或繼續收緊。在境內融資不斷收緊的當下，房企發行海外債仍是維持規模增長的必要途徑。房玲指出，“未來如何在融資渠道上尋求突破，有效地降杠桿、降負債，將是房企們面臨的主要挑戰。”