為應(yīng)對一些險企因中短期產(chǎn)品產(chǎn)生的流動性風(fēng)險隱患，監(jiān)管釋放出對中短期兩全保險相對“松綁”的信號。12月10日，北京商報記者獲悉，中國銀保監(jiān)會于近日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范兩全保險產(chǎn)品有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)，明確提出符合條件的險企可以開發(fā)設(shè)計五年期以下的兩全保險產(chǎn)品。對此業(yè)內(nèi)人士分析稱，此舉將進一步規(guī)范兩全保險產(chǎn)品的有關(guān)問題，同時助力存在流動性壓力的企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型中的平穩(wěn)過渡。

為中短期兩全保險開“口子”

據(jù)了解，兩全保險又稱生死合險，是指被保險人在保險合同約定的保險期間內(nèi)死亡，或在保險期間屆滿仍生存時，保險人按照保險合同約定均應(yīng)承擔(dān)給付保險金責(zé)任的人壽保險。自監(jiān)管發(fā)布134號文《關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》等一系列通知后，險企中短期產(chǎn)品銷售開始緊急收緊，而此次《通知》為一些險企開了銷售中短期產(chǎn)品的“口子”。

該《通知》明確指出，保險公司銷售兩全保險產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)以五年期及以上業(yè)務(wù)為主。因流動性管理或者資產(chǎn)負債匹配管理需要，保險公司可以開發(fā)設(shè)計保險期間為五年期以下的兩全保險產(chǎn)品，但不得短于三年。

有保險公司部門負責(zé)人表示，2016年之前的幾年間，一些保險公司曾大量銷售中短期產(chǎn)品，產(chǎn)品期限短、收益高，自2016年之后監(jiān)管接連發(fā)文規(guī)范中短期產(chǎn)品的開發(fā)和銷售，一些險企中短期產(chǎn)品銷量“急剎車”，保障型業(yè)務(wù)收入一時難以跟上，由此這兩年一些險企或?qū)⒚媾R較大的兌付壓力，監(jiān)管此舉將有助于緩解險企的流動性風(fēng)險。

同時，獲準開發(fā)設(shè)計中短期產(chǎn)品的險企需要滿足償付能力等多項條件。例如《通知》規(guī)定，保險公司銷售五年期以下兩全保險產(chǎn)品，應(yīng)保持綜合償付能力充足率不低于120%。綜合償付能力充足率低于120%時，保險公司應(yīng)立即停止銷售五年期以下兩全保險產(chǎn)品。蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧表示，由于兩全保險無論出險與否最終都會賠付，因此對保險公司流動性要求較高，償付能力水平可代表險企的資金實力以及覆蓋賠付風(fēng)險的水平，償付能力充足率越高，越有助于緩解保險公司銷售中短期兩全保險帶來的流動性風(fēng)險。

此外，《通知》也對兩全保險的產(chǎn)品設(shè)計列出三項禁止行為，即：通過保單質(zhì)押貸款、部分領(lǐng)取、生存領(lǐng)取、減少保額等條款設(shè)計變相改變實際存續(xù)期間;通過退保費用、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品定價參數(shù)設(shè)計變相改變實際存續(xù)期間;通過調(diào)整現(xiàn)金價值利率等方式，變相提高或降低產(chǎn)品現(xiàn)金價值。

陳嘉寧解釋稱，上述措施對兩全保險的產(chǎn)品設(shè)計進行了規(guī)范，同時有助防范險企的相關(guān)風(fēng)險，例如兩全保險雖然是五年期以上的產(chǎn)品，但因相關(guān)參數(shù)變動，導(dǎo)致消費者兩年后紛紛退保收回“本息”，由此或?qū)е码U企逃避監(jiān)管、粉飾財務(wù)報表的現(xiàn)象發(fā)生，并且也增加了保險公司的流動性風(fēng)險。

六大“禁令”規(guī)范銷售環(huán)節(jié)

雖然允許一些險企開發(fā)設(shè)計中短期兩全保險，不過在銷售層面仍然較嚴格，并明確指出六大“不得”。該《通知》規(guī)定，保險公司不得接受投保人使用信用卡透支等借款方式支付五年期以下兩全保險產(chǎn)品保費及償還保單質(zhì)押貸款。

有業(yè)內(nèi)人士表示，該行為一旦引發(fā)風(fēng)險，受牽連的不只是保險公司，也會涉及其他行業(yè)，由此造成的問題解決起來也相對復(fù)雜。同時，資深保險經(jīng)紀人李玉表示，正常情況下，目前保險公司都要求銷售保險產(chǎn)品時不能夠進行信用卡扣費。

同時，《通知》要求，保險公司應(yīng)當(dāng)加強兩全保險產(chǎn)品的銷售管理，如實、準確介紹產(chǎn)品責(zé)任、功能和保險期間，不得以其他金融產(chǎn)品的名義宣傳銷售兩全保險產(chǎn)品，不得將保險產(chǎn)品利益與其他金融產(chǎn)品收益進行片面不實比較，不得對保險產(chǎn)品的不確定利益承諾或變相承諾保證收益，不得在任何時間節(jié)點、通過任何方式發(fā)布拼噱頭、博眼球和炒停產(chǎn)品等不實信息誤導(dǎo)消費者。

對此，李玉談道，兩全返還類的產(chǎn)品之前是部分保險公司快速獲取保費的主要產(chǎn)品類型，并且客觀上也一直會受到客戶和市場銷售渠道的認可。此舉將有助于規(guī)范兩全保險的銷售行為，同時也保護了保險消費者的權(quán)益。

此外，《通知》還指出，保險公司五年期以下兩全保險產(chǎn)品規(guī)模保費不得超出本《通知》規(guī)定限額，如果超出應(yīng)當(dāng)立即停止銷售，并向銀保監(jiān)會報告。如未及時停售、未及時報告或者報送虛假信息，以及兩全保險銷售宣傳行為違反本《通知》有關(guān)規(guī)定的，銀保監(jiān)會將依法對保險公司進行行政處罰或采取監(jiān)管措施，并追究董事長、總經(jīng)理、分管銷售的副總經(jīng)理以及總精算師等相關(guān)人員的責(zé)任。

險企轉(zhuǎn)型存壓力

據(jù)了解，今年3月，監(jiān)管曾下發(fā)《關(guān)于規(guī)范人身險公司中短期產(chǎn)品有關(guān)問題的通知(征求意見稿)》，由此對兩全保險在業(yè)內(nèi)征求意見，如今該《通知》終于出爐。陳嘉寧表示，總體來看，監(jiān)管發(fā)布該《通知》，將有助于企業(yè)在轉(zhuǎn)型中緩解流動性風(fēng)險。

陳嘉寧解釋稱，一些險企此前過度依賴銀保業(yè)務(wù)，造成保障型業(yè)務(wù)等方面的能力相對缺乏。而按照監(jiān)管要求簡單砍掉中短期業(yè)務(wù)，在缺少運營保障型業(yè)務(wù)經(jīng)驗以及代理人團隊的情況下，一些險企在轉(zhuǎn)型過程中或面臨陣痛，由此流動性風(fēng)險升高。

同時，中國精算研究院金融科技中心副主任陳輝表示，兩全保險也會產(chǎn)生利差損風(fēng)險，據(jù)調(diào)研，部分五年期產(chǎn)品的成本已經(jīng)達到年化5.5%-6.5%左右，顯然從長期來看，特別是在目前的低利率環(huán)境下，資金運營收益很難保持這一水平。

而以中短期產(chǎn)品中主要的萬能險數(shù)據(jù)為例，2019年前三季度保戶投資款新增繳費為6991.83億元，占據(jù)原保險保費的比重為28%。其中，一些公司保戶投資款新增繳費占據(jù)原保險保費的比重超過100%，例如和諧健康、安邦人壽、吉祥人壽、昆侖健康等。

值得注意的是，目前保險資金運用環(huán)境面臨的一個很強的背景就是利率處于低位，西南財經(jīng)大學(xué)校長卓志表示，低利率也將對保險資金運用帶來極大挑戰(zhàn)，例如包括利差損風(fēng)險增加;負債轉(zhuǎn)型壓力增大;資產(chǎn)配置要求提高;信用管理要求增高等。穆迪在近期的一份報告中也預(yù)計，低利率將對保險公司投資收益影響顯著。

北京商報記者了解到，監(jiān)管部門在2018年以來已多次排查保險公司風(fēng)險。例如，2018年11月，監(jiān)管就曾對各人身險公司未來三至五年的滿期給付與退保風(fēng)險進行排查。其中重點排查的業(yè)務(wù)之一就是中短期業(yè)務(wù)，主要是從產(chǎn)品設(shè)計、銷售策略、保單收益等角度。

2019年，銀保監(jiān)會針對防風(fēng)險補短板也發(fā)布了一系列通知規(guī)定，例如發(fā)布《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果 促進合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，對保險領(lǐng)域的公司治理、資金運用、產(chǎn)品開發(fā)、銷售理賠等方面進行重點關(guān)注，其中在產(chǎn)品開發(fā)方面則嚴查責(zé)任準備金評估方法、萬能賬戶及結(jié)算利率不符合精算規(guī)定等。