有財(cái)務(wù)造假行為的康美藥業(yè)獲百億救助 是誰在推波助瀾？

康美藥業(yè)方面表示，康美藥業(yè)今日與13家大型銀行簽署100億元3年期銀團(tuán)貸款協(xié)議。據(jù)悉，參加本次銀團(tuán)貸款的銀行包括大型國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等13家大型銀行。相關(guān)政府部門和監(jiān)管部門均出席簽約儀式。

康美藥業(yè)昨日公告顯示，公司為有效獲得流動(dòng)資金貸款支持，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，延長貸款期限，公司擬與公司存量貸款的銀行成員(銀行成員組成銀團(tuán)，以下簡稱“銀團(tuán)”)簽訂《康美藥業(yè)存量貸款銀團(tuán)合同》(以下簡稱“《銀團(tuán)合同》”)。

貸款金額為100億元左右，貸款期限為三年，用以償還借款人在各銀團(tuán)成員行的存量流動(dòng)資金貸款。其中，貸款利率為4.275%，每年固定付息兩次。貸款中，康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司、馬興田、許冬瑾向銀團(tuán)提供最高額連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

有市場人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，康美藥業(yè)貸款利率之低讓人吃驚。此前上市公司公告顯示，康美藥業(yè)的銀行貸款利率在6%至8%之間。

康美藥業(yè)在今年6月5日回復(fù)上交所的問詢函中表示，包括銀行貸款、短期融資券、公司債券、中期票據(jù)等項(xiàng)的融資總成本在五年間從4.92億元(2014年)增長至18.59億元(2018年)。這些融資的主要用途為償還公司各類借款、補(bǔ)充流動(dòng)資金、以及補(bǔ)充公司及其下屬公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需營運(yùn)資金等。該市場人士表示，通過康美藥業(yè)近期年報(bào)披露的融資費(fèi)用與融資成本計(jì)算可得，康美藥業(yè)的融資成本率在6%左右，而這次的百億貸款利率卻是4.275%，可以說是間接提高了公司利潤。

同樣在今年6月康美藥業(yè)回復(fù)上交所的問詢函中，公司表示，目前債務(wù)結(jié)構(gòu)中短期債務(wù)占比為48.75%，出現(xiàn)“短債長投”的現(xiàn)象，造成公司短期流動(dòng)性壓力較大。截止2019年一季度末，公司貨幣資金余額10.48億元，公司短期流動(dòng)性緊張，一年內(nèi)(截至2019年12月31日)到期的債務(wù)183.27億元，其中銀行貸款115.77億元，債務(wù)融資工具67.5億元(已按期兌付60億元)。

在康美藥業(yè)最新披露的2019年三季報(bào)顯示，截至2019年三季度末康美藥業(yè)的短期借款金額為158.52億元，同期貨幣資金卻只有4.83億元。此外，wind數(shù)據(jù)顯示，雖然康美藥業(yè)明年沒有存續(xù)應(yīng)付債券到期，但15康美債、18康美01將相繼在2020年1月27日與2020年7月20日到下一行權(quán)日，若投資者選擇回售，總計(jì)39億的公司債，康美藥業(yè)是否有能力償還?對(duì)此，有康美藥業(yè)內(nèi)部人員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，“正常安排，畢竟這一年我們都如期兌付。”

“康美藥業(yè)有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴(yán)重。”證監(jiān)會(huì)在通報(bào)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假情況時(shí)措辭不可謂不嚴(yán)厲，在《行政處罰及市場禁入事先告知書》中，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定康美藥業(yè)虛增營收近300億元、虛增貨幣資金887億元。

2019年8月，康美藥業(yè)發(fā)布公告表示，中誠信證評(píng)決定將公司的主體信用等級(jí)由A下調(diào)至BBB，將“15康美債”、“18康美01”和“18康美04”的債項(xiàng)信用等級(jí)由A下調(diào)至BBB，并將公司主體及上述債項(xiàng)信用等級(jí)列入可能降級(jí)的信用評(píng)級(jí)觀察名單。

財(cái)務(wù)造假、評(píng)級(jí)下調(diào)，如今，康美藥業(yè)卻仍能向銀團(tuán)以低利率貸款100億，有投資者對(duì)康美藥業(yè)是否具有貸款資格發(fā)出質(zhì)疑。上述市場人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，康美藥業(yè)此次的百億貸款不屬新增貸款，而是將存量貸款由短期變成長期，而且公司信用等級(jí)降級(jí)跟銀行發(fā)債直接相關(guān)，但貸款更多的與銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)相關(guān)。