隨著4月底以來債市下跌和股市震蕩上升，險資投資策略更趨謹慎。

數據顯示，今年前4月，保險資金運用額度已經達到了19.6萬億元，其中投資債券額度達到6.7萬億元，占到保險資金運用余額的34.25%，但占比為去年六月以來的低點;此外，險資投資股票和基金的額度規模達到2.67萬億元，占到保險資金運用余額的13.60%，占比達到四年來高點。

但值得注意的是，與今年一季度逢低加倉的判斷不同，在當前點位下，保險資金對后市看法呈現分化，多位險資投資人士表示對后市持謹慎態度，認為波動較大，主要關注結構性機會，注重調倉而非加倉。一些險資更注重調倉而非加倉的一個重要邏輯是，不少險資抓住了一季度的權益市場行情，目前已經完成了全年投資收益目標，因此下半年投資策略更注重安全性而非超額收益。

在個股選擇上，險資也表現出與非保險機構不同的選股方向。有證券公司研究人員近期在業內交流時認為，股市重點關注三類股票，第一類是漲價抗通脹，主要是漲價商品在股市的映射，例如農產品，黃金;第二類是成長抗通脹，主要是醫療科技;第三類是貨幣抗通脹，主要是金融、地產有關的行業股票。記者在與險資投資人士交流中了解到，部分人士認為金融、地產增長有限，有人士傾向于消費、農業、醫藥等領域，也有人士更關注科技成長行業。

債券配置一直是保險公司資金配置的定海神針，超三成投資資產投資到了債券領域。不過，今年1-4月份利率持續走低，令保險公司壓縮了債券投資頻度、比例，縮短配置久期，傾向于持有現金擇機投資。

“我們重新開始買一點債了。”一家外資保險公司投資負責人表示。有券商投研人士認為，未來債市利率可能將趨于回升，當前持有國債收益率低于通脹率和貨幣增速，目前還是宜縮短配債久期。