泰達宏利總經理劉建：FOF前景廣闊為養老金體系建設貢獻力

證券時報記者 劉芬

　　首批6只公募FOF之一的泰達宏利全能優選FOF正在發行中。作為中國基金業近年來最大的創新品種，市場各方對FOF十分關注，日前，泰達宏利基金公司總經理劉建接受了證券時報記者的獨家專訪，劉建表示，FOF是適合養老金配置的低風險產品，泰達宏利基金未來還會持續在低風險產品方向發力，為公募基金服務養老金第三支柱建設做出貢獻。

　　FOF開辟

　　基金投資的新選擇

　　FOF的全稱是基金中基金，是一種專門投資于其他公募基金的基金產品，多年來，在海外市場占有重要的一席之地。對于正在發行的FOF，劉建認為，FOF是監管部門和行業內部反復討論和長期醞釀的創新產品，目前有良好的發展基礎，如可投資基金數目多、類型豐富、投資理論成熟、監管體系健全、基金投資者數量和投資經驗已有良好積累等；長遠來看，FOF或許能改變基金行業及資本市場的生態環境。

　　談到公募FOF的核心要義時，劉建認為：“FOF是基金投資的一種新選擇，既是一種投資工具，又嵌入了基金管理人的多資產類別的資產配置服務，其核心在于通過大類資產配置為投資者提供多資產投資需求的解決方案，且參與門檻較低，采用開放式設計，一般具有風險約束機制。”劉建強調， FOF很適合普通投資者， “FOF投資理念成熟、產品定位明確、前景廣闊。首批獲批的6只FOF基金中有5只權益類資產比例低于40%，凸顯了公募FOF初期穩健先行的思路，契合大多老百姓對低風險產品的需求”。

　　從投資角度來看，劉建提醒投資者，應該關注FOF能否嚴格按照業績基準和基金合同契約去運作，會否出現很大的偏離。“FOF最大的優勢是保證收益率和風險的平衡。如果一只FOF的策略是低波動率，但實際波動率超過了20%，即使取得了很好的收益，但也與FOF產品的初衷背道而馳。”

　　此外，對于創新產品，劉建表示要重視投資者教育問題，業績的持續性需要時間來證明。任何一種創新產品從產生到成熟都不是一蹴而就的，FOF的推出就像播下一粒種子，需要時間的驗證、土壤的呵護和園丁的精心培育。

　　FOF首批獲批

　　不是偶然

　　首批獲批的FOF全民矚目，泰達宏利全能優選FOF亦是其中之一，即將于10月31日發行結束。作為首批獲批FOF的基金公司之一，“掌門人”劉建表示，這不是偶然，而是經過了長期準備。

　　自證監會去年9月發布《公開募集證券投資基金運作指引2號——基金中基金指引》以來，泰達宏利就在積極準備，并于第一批申報了FOF產品。回顧起一年多以前就開始的FOF籌備工作，劉建告訴記者，由他牽頭成立了FOF專項工作小組，投資總監、金融工程部總監、研究總監、產品總監等高管把關并參與產品的設計和研發，對FOF投資模型進行長時間的回測和模擬。泰達宏利在專戶FOF上也有多年的實盤經驗，管理能力獲得機構投資者的認可。

　　談及對FOF規模的預期，劉建表示，希望FOF有比較好的銷量，但不會過于追求成立規模。“國內投資者對于FOF還比較陌生，我們希望能夠多做一些投資者教育，引導長期投資理念，并嚴格按照我們的初衷去運作FOF，把產品做好，把業績做好，接受市場和投資者的檢驗。”

　　據了解，泰達宏利全能優選FOF獲批前兩個月，泰達宏利基金公司已經開始在內部進行持續的培訓，要求每一位員工都對FOF產品有深入的認識，并且在社區、自媒體等平臺進行廣泛的投資者教育。FOF獲批發行之后，更是加大了宣傳和培訓的力度。

　　未來發力養老金管理

　　今年是泰達宏利基金成立十五周年，從蹣跚起步到具備多元化資產管理能力，泰達宏利基金一路走得很扎實。

　　分享公司15周年的成績單時，劉建也反思了行業問題。公募基金發展近20年來，公募基金行業過于強調明星基金經理，導致公司大量的資源投入到一兩個人身上，基金經理可能會想要去“賭”。因為如果明星基金經理業績優異，則光環都是他一個人的，如果明星基金經理業績不好，則由公司來承擔名譽上的傷害，持有人承擔經濟上的損失，這是風險極大的作法。劉建告訴記者，公司耗時一年半重新梳理投研流程，整合團隊，力求均衡配置，嚴格約束個人不理智的投資行為。

　　對于基金行業及泰達宏利的未來發展，劉建認為，“在未來20年，公募基金一定是中國投資領域一個非常重要的行業，它更大的發展機會在養老金體系建設。在美國，公募FOF的高速發展主要受益于美國養老金制度的一系列變革，特別是401(K)以及IRA等退休計劃的普及。”

　　泰達宏利基金一直致力于為養老金管理服務，打造穩健、多元的基金產品架構，近年來相繼推出了適合養老金投資的國內首只目標風險公募基金和公募FOF產品。劉建表示，養老金的投資管理是養老金體系中極為關鍵的一環，當前正處于養老體制頂層設計的關鍵時期，未來還會推出更多的適合養老金配置的產品，為居民養老保障提供更多選擇，為養老金第三支柱建設持續貢獻力量。